----省委黨校產(chǎn)業(yè)與企業(yè)發(fā)展研究院院長陳明森教授談雪津案例
摘自2006/1/25福建日報第三版
目前,國有企業(yè)改革總是面臨兩難境地。改制,國有產(chǎn)權(quán)實行轉(zhuǎn)讓,由于信息不對稱,或者私下內(nèi)部交易,容易導(dǎo)致自買自賣、賤買賤賣甚至監(jiān)守自盜,產(chǎn)生交易性流失;不改,容易導(dǎo)致國有資產(chǎn)的體制性流失,就像“冰棍理論”所講的那樣,自身會慢慢融化。我認為,產(chǎn)生這種尷尬境地的主要原因在于產(chǎn)權(quán)市場的滯后。
現(xiàn)在通??创龂匈Y產(chǎn)是否流失有幾個標(biāo)準(zhǔn),一是帳面凈值,二是評估價(一般按重置價算),還有收益現(xiàn)值。這幾個標(biāo)準(zhǔn)都有問題,都不夠科學(xué),它們只是從一個方面反映國有資產(chǎn)的價值,而市場的供求關(guān)系卻被完全拋開了。國有資產(chǎn)只有進入產(chǎn)權(quán)市場進行公開、公平、公正的交易,它的價值才能得到充分挖掘,得到的價格才是合理的。
就雪津此次的股權(quán)轉(zhuǎn)讓而言,我認為,正是因為莆田市政府選擇“進場交易”方式,出資人的到位,信息披露面廣,還有產(chǎn)權(quán)市場“兩輪競價”交易方式的創(chuàng)新等,保證了競價的充分。競爭的充分,這是雪津股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功的重要因素。當(dāng)然,競買方之所以愿意出高價收購雪津,前提是看好中國的啤酒業(yè)市場,以及雪津在世界幾大啤酒業(yè)巨頭眼里的戰(zhàn)略價值。
雪津案例讓我們看到了產(chǎn)權(quán)市場作為資本市場在資源配置、價格發(fā)現(xiàn)以及招商引資等方面非凡的魅力??梢赃@么說,省產(chǎn)權(quán)交易中心這次在雪津股權(quán)轉(zhuǎn)讓中是功德無量的。遺憾的是,我們省的產(chǎn)權(quán)市場還處于一種分割和各自為政的狀態(tài)。很多地方產(chǎn)權(quán)中心后,幾乎處于有場無市的局面。福建必須建立一個全省統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)交易市場,福建必須培育一個適應(yīng)海峽西岸經(jīng)濟區(qū)未來經(jīng)濟發(fā)展的地方性資本市場。
資本市場有三大塊,一是公募市場(股市),二是私募市場,還有產(chǎn)權(quán)交易市場。福建有10多萬家企業(yè),公募市場對它們來說,無異于千軍萬馬過獨木橋。據(jù)了解,我們省民間資金還是很充裕的,今年預(yù)計會突破8000億元。新公司法允許公開募集或定向募集資金設(shè)立公司,這對福建來說,是含金量很大的條款,有關(guān)方面一定要好好籌劃,推進福建資本市場建設(shè)。